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人民币四个月升值2.48% 仍有温和升值空间

来自中国外汇交易中心的最新数据显示，10月14日人民币对美元汇率中间价报6.6582，较前一交易日走高111个基点，再度改写汇改以来新高纪录。自9月以来，人民币对美元中间价已经13次刷新最高纪录，近一个月的升值幅度已接近1.2%。

6月19日，根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。按照中间价计算，从6月19日至10月14日近四个月的时间内，人民币对美元累计走高1693个基点，升值2.48%。

市场对人民币升值的预期在同步升温。在人民币外汇远期市场，14日一年期美元/人民币贴水1450个基点，即市场预期一年后美元对人民币汇率为6.5132，而在半个月前，一年期美元对人民币仅贴水500个基点左右。与此同时，一年期美元/人民币无本金交割远期外汇（NDF）14日跌至27个月的低点。“新增金融机构外长尾青冈汇占款继7、8月份连续回升，并在8月份首次回升到2000亿元以上之后，本月继续上升到2890亿元。这主要是由于人民币的升值预期造成了结汇意愿的显著增强。”兴业银行经济学家鲁政委表示。

“近期人民币对美元中间价屡创新高的主要原因还是美元自身的走弱。从9月到现在，美元兑一篮子货币一直处于下跌通道，人民币也是盯住一篮子货币进行调节，对美元自然就处于升值通道。”中国建设银行高级研究员赵庆明对《经济参考报》表示。截至发稿时，衡量美元兑一篮子货币汇率指标的美元指数已经跌至76.44，创下年内新低。

一些机构已经调整了对人民币升值的前景预期。渣打银行发布的最新报告显示，到明年一季度，美元对人民币汇率预期将达到1美元兑6.57元人民币，而此前，其预期值为6.71。报告称：“我们预期，美元的普遍疲软将会延续到年底。在此背景之下，短期内人民币仍有少许升值空间，因此我们相应调高人民币/美元汇率预期。”

大通证券的报告则显示，人民币在11月之前可能升值到6.6附近，比重启汇改前升值3%左右。长江证券的报告指出，未来人民币形成长期升值趋势的概率正在变大。

瑞银证券中国区首席经济学家汪涛在接受媒体采访时表示，以中国的利益出发来权衡利弊，人民币的温和升值对中国经济调整结构是有好处的。但也有观点认为，人民币汇率变动应考虑中国经济和外贸产业的实际承受能力，那种以政治因素为出发点、逼迫人民币短期内大幅升值的做法对全球市场有害无益芸薹属。事实表明，人民币升值与否，与某些国家和中国之间的贸易顺逆差问题并没有直接关联，少数国家和地区不能将改善自身外贸结构的希望寄托在人民币升值上，也不能棉毛橐吾将世界经济结构失衡的推羽扇槭给中国，人民币汇率形成机制的完善不仅对中国外贸有利，也对世界市场稳定有利。

人民大学经济学院副院长刘元春认为，第四季度人民币汇率的波动幅度可能会加大，甚至不排除个别时段汇率贬值的可能。大通证券提高了阴极产品的品级率也指出：“一旦热钱大量涌入，股市和楼市都4、实验机各部份应常常擦拭干净会受到冲击，造成市场流动性过剩，通胀压力加大。如果人民币汇率有升有降，海外热钱将会无利可图。”鲁政委表示，若未来人民币单向升值预期难以打破，预计监管部门会扩大人民币兑美元汇率的波动幅度。（L08）

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